股票的价格低于发行价通常是由市场供求关系、公司财务状况、行业竞争等因素导致的。以下是可能导致股票价格低于发行价的几个常见原因：

1. 市场供求关系：如果市场对该股票的需求较低，而供应较高，投资者卖出股票的意愿超过买入股票的意愿，这可能导致股票价格下跌。

2. 公司财务状况：如果公司的财务状况出现问题，例如盈利能力下降、债务累积、经营不善等，投资者可能对该公司的前景感到担忧，导致股票价格下跌。

3. 行业竞争：如果所处行业竞争激烈，公司的市场份额受到挑战，投资者可能认为该公司的增长前景不佳，从而导致股票价格下跌。

4. 全球或国内经济状况：宏观经济因素，如全球或国内经济衰退、利率变动、通货膨胀等，可能对股票市场产生负面影响，导致股票价格下跌。

当股票价格低于发行价时，投资者可能会面临亏损的风险。然而，股票价格低于发行价并不意味着该股票没有投资价值。投资者可以通过深入研究公司的基本面，包括财务报表、竞争优势、管理团队等，来评估公司的潜力和价值。此外，投资者还可以考虑市场情绪、技术指标等因素，以制定适合自己的投资策略。

综上所述，股票价格低于发行价可能是由市场供求关系、公司财务状况、行业竞争等因素导致的。投资者需要进行充分的研究和评估，以便做出明智的投资决策。