大商股份之所以未涨可能是由于以下几个原因：

1. 公司业绩不佳：公司的盈利能力、市场表现和发展前景不佳，投资者对公司未来的增长持怀疑态度，导致股价未涨。

2. 行业竞争激烈：所处行业竞争激烈，市场份额有所下降，或者行业面临一些结构性问题，这些因素都会影响公司股价的表现。

3. 宏观经济环境不佳：宏观经济环境不稳定或者经济增长放缓，会影响公司盈利和发展，从而影响股价表现。

4. 公司管理问题：公司内部管理存在问题，例如财务不透明、治理结构不健全等，这些问题会影响投资者信心，导致股价未涨。

综上所述，大商股份未涨可能是由于公司自身业绩、行业竞争、宏观经济环境和公司管理等多方面原因导致的。投资者在投资时需要综合考虑这些因素，做出理性的决策。