看跌期权构造牛市价差是一种投资策略，通过同时买入和卖出看跌期权来获得收益。这种策略适用于预期市场会上涨，但预计涨幅会有限的情况。

构建牛市价差的过程中，投资者首先buy一个较低执行价的看跌期权（称为远期买入看跌期权）。这样做的目的是为了保护自己免受市场下跌的风险，因为如果市场下跌，这个期权将会被行权，从而可以获得一定的赔偿。

接下来，投资者会卖出一个较高执行价的看跌期权（称为远期卖出看跌期权）。这样做的目的是为了获得期权的收益，因为如果市场上涨或保持不变，这个期权将会失去行权价值，从而可以获得卖出期权的收入。

通过同时买入远期买入看跌期权和卖出远期卖出看跌期权，投资者在市场上涨时可以获得保护，并且在市场上涨幅度有限时也可以获得收益。这是因为买入期权的成本被卖出期权的收入抵消，从而形成了牛市价差。

需要注意的是，看跌期权构造牛市价差并不是没有风险的。如果市场下跌幅度超过远期买入看跌期权的保护范围，投资者仍然会遭受损失。因此，在使用这种策略时，投资者需要充分了解市场的情况，并进行风险控制和管理。