换手率是指在一定时间内，股票、基金或其他金融资产的买卖交易量与该资产总量之间的比率。换手率是衡量市场活跃程度的重要指标，它反映了投资者对于该资产的交易兴趣和市场流动性。

换手率可以分为两种，一种是股票的换手率，另一种是基金的换手率。

股票的换手率是指在某一特定时期内，股票的交易量与该股票总股本之间的比率。换手率高表示市场交易活跃，投资者对该股票的兴趣较高，同时也意味着市场流动性较好。

基金的换手率是指在某一特定时期内，基金的买卖交易量与基金资产净值之间的比率。换手率高表示基金的投资组合频繁调整，基金经理进行较多的买卖交易，这可能会增加投资者的交易成本。

换手率的高低对于投资者来说有不同的解读。对于短期投资者而言，高换手率可能表示市场波动性较大，存在较高的投机机会；而对于长期投资者而言，低换手率可能意味着市场较为稳定，长期持有资产的收益更加可预测。

需要注意的是，换手率并不能完全代表市场的活跃程度和投资者的情绪，因为换手率只是交易量与资产总量的比率，并不能反映交易的动力和动因。因此，在进行投资决策时，除了关注换手率，还需要综合考虑其他因素，如市场趋势、基本面分析、技术指标等。