地方债务置换是指政府借新还旧的一种偿债方式，旨在减轻地方政府的债务负担和降低财政风险。具体来说，地方政府通过发行新的债券来偿还原有的高利息债务，以期降低债务成本和延长偿还期限。

地方债务置换的过程通常包括以下几个步骤：

1. 债务审核：地方政府首先对原有债务进行审核和评估，确定需要置换的债务金额和利率。

2. 发行新债券：地方政府通过公开招标或其他方式发行新的低利息债券，募集资金用于偿还旧债。

3. 偿还旧债：地方政府利用募集到的资金偿还原有高利息债务，包括本金和利息。

4. 债务管理：地方政府通过合理的财政规划和债务管理措施，确保新债券的偿还和债务负担的可持续性。

地方债务置换的结果包括：

1. 降低债务成本：通过发行新的低利息债券，地方政府可以减少每年支付的债务利息，从而降低债务成本。

2. 延长偿还期限：地方政府债务置换后，可以选择较长的偿还期限，使债务偿还更加分散和可控。

3. 提升财政稳定性：债务置换可以减轻地方政府的债务负担，增加财政灵活性，降低财政风险。

4. 优化债务结构：地方政府可以根据实际情况，调整债务结构，使其更加合理和可持续。

总的来说，地方债务置换是一种通过发行新债券偿还旧债务的方式，旨在减轻地方政府的债务负担，降低债务成本，提升财政稳定性。