场外机构间市场 (Over-the-Counter Interdealer Market) 是一种非集中交易场所，主要供机构投资者进行大宗证券交易。与交易所不同，它没有固定的交易时间和地点，交易通过tel、电子平台等方式进行。其特点是交易对手方风险较高，但交易灵活度也更高。

什么是场外市场 (OTC)？

要理解什么叫场外机构间市场，首先需要了解什么是场外市场（Over-the-Counter Market，简称OTC市场）。OTC市场是指在交易所之外进行的证券交易市场。它没有固定的交易场所和集中的交易系统，交易双方直接或通过中间人进行协商议价，完成交易。

场外市场的特点

• 非集中性：交易分散，没有固定的交易场所。
• 协议定价：价格由交易双方协商确定。
• 交易灵活：交易品种、交易时间、交易方式更加灵活。
• 信息透明度较低：相比交易所，信息披露要求较低。
• 监管相对宽松：监管力度相对交易所较小。

场外机构间市场 (Interdealer Market) 的定义

场外机构间市场是场外市场的一个细分领域，特指机构投资者之间进行的场外交易市场。参与者主要包括：

• 投资银行
• 证券公司
• 基金公司
• 保险公司
• 其他大型机构投资者

这些机构投资者通过tel、电子交易平台等方式，直接或通过交易商（Dealer）进行证券买卖。场外机构间市场主要交易一些标准化程度较低、交易量较大的金融产品，例如债券、利率衍生品、信用衍生品等。

场外机构间市场的特点

• 机构参与者：交易主要在机构投资者之间进行，个人投资者通常无法直接参与。
• 大宗交易：交易规模通常较大，涉及金额较高。
• 专业性强：需要具备专业的金融知识和交易经验。
• 议价能力：参与者通常具有较强的议价能力。

场外机构间市场与交易所市场的区别

为了更好地理解什么叫场外机构间市场，我们可以将其与交易所市场进行比较：

场外机构间市场的作用

场外机构间市场在金融市场中扮演着重要的角色：

• 促进金融创新：为新型金融产品的交易提供了场所。
• 满足机构投资者的需求：提供个性化的交易服务，满足机构投资者多样化的投资需求。
• 提高市场效率：提供更灵活的交易机制，提高市场效率。
• 风险管理：机构投资者可以通过场外机构间市场进行风险对冲和管理。

场外机构间市场的风险

尽管场外机构间市场具有诸多优点，但也存在一定的风险：

• 交易对手方风险：由于交易是基于信用进行的，存在交易对手方违约的风险。
• 流动性风险：某些交易品种可能流动性较差，难以快速成交。
• 信息不对称风险：信息披露不足可能导致信息不对称，不利于交易决策。
• 监管风险：监管力度相对较小，可能存在监管漏洞。

总结

通过以上介绍，相信您已经对什么叫场外机构间市场有了一定的了解。它是一种重要的金融市场，为机构投资者提供了灵活、高效的交易平台。然而，在参与场外机构间市场时，也需要充分认识到其存在的风险，并采取相应的风险管理措施。