换手率高但股票下跌的情况通常是由于市场短期情绪导致的投资者大规模抛售股票造成的。换手率高意味着有更多的股票在市场上交易，而投资者的买卖行为受到市场情绪和预期的影响。当市场情绪悲观或者出现某些不利因素时，投资者可能会纷纷抛售股票，导致股票价格下跌。

此外，换手率高也可能是由于市场中存在大量短期投机者或者机构投资者，他们更关注短期走势和利润，而不是公司基本面的长期价值。这些投资者的频繁买卖行为也会导致股票价格波动较大，甚至出现大幅下跌的情况。

总的来说，换手率高但股票下跌的情况是市场情绪和投资者行为的结果，投资者应该理性对待市场波动，不受短期情绪影响，关注公司的长期价值和基本面。